台灣加權股價指數與電子股分類指數高階動差之傳遞性研究

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Title:	台灣加權股價指數與電子股分類指數高階動差之傳遞性研究
Other Titles:	The Transmission of Asymmetry and Abnormality between Taiwan Weighed Stock Index and Electronic Stock Index
Authors:	黃寶玉;倪衍森
Contributors:	淡江大學管理科學學系
Keywords:	動差;偏態係數;峰態係數
Date:	2011-11
Issue Date:	2014-04-24 14:20:02 (UTC+8)
Publisher:	九龍：香港公開大學李兆基商業管理學院
Abstract:	低階動差之一階報酬率與二階波動性之傳遞性研究廣為學者所探討，然而高階動差之三階偏態係數與四階峰態係數鮮少出現在過去文獻中。雖然吾等不能證明偏態係數與峰態係數之重要性，但其應代表著某項資訊。而本研究乃是萃取台灣證券市場每週之各階動差之資訊，來探討台灣加權股價指數與台灣電子股分類指數之高階動差偏態係數與峰態係數，及低階動差報酬與波動性之動態關係，藉由探討過去文獻上較少著墨之偏態係數(其可為不對稱性(Asymmetry)的代理變數)與峰態係數(其可為非常態性(Abnormality)的代理變數)來瞭解台灣資本市場各階動差間之傳遞性研究。此外由於1997年金融風暴襲捲亞洲，而今金融海嘯襲捲全球，是以本文乃採用此段資料，或許有助於投資人對風暴前後期間資本市場資訊傳遞有進一步的瞭解，而本文有以下的研究發現：其一乃是各種動差都無法影響報酬及偏態，此似乎可以說明著台灣資本市場對資訊的反應相當迅速；其二為電子股分類指數的報酬變動時，其代表非常態性的峰態係數也會受其影響，此似可說明金融海嘯會造成非常態性的變動，進而影響台股的動盪，而且以電子股為甚。
Relation:	中華管理評論國際學報=Web Journal of Chinese Management Review 14(4)，頁1-23
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