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    題名: 實驗預測市場的效率探討:訊息、信念及資訊加總
    作者: 池秉聰;吳忠育
    貢獻者: 淡江大學產業經濟學系
    關鍵詞: 實驗經濟學;預測市場;市場效率
    日期: 2012-12
    上傳時間: 2013-10-22 11:32:18 (UTC+8)
    摘要: 本文以實驗預測市場重新檢視市場效率,發現市場價格,除了系統性偏誤之外,亦即存在高估低機率與低估高機率的現象;同時,歸納出以下影響市場效率的因素。這些因素為 (1) 公開資訊;(2) 市場參與者的人數;(3) 市場本身的不確定性;(4) 參與者的理性程度;以及 (5) 參與者的人格異質性。我們以平均成交價格來代表市場結果,並發展兩個衡量市場效率的指標,分別為平均成交價格對市場真實價值的誤差與其對平均信念的誤差。對於信念的形成與變化,我們追蹤初始信念,經過市場交易,信念會受到價格影響而修正。因此,我們以交易結束後的平均信念來衡量市場價格的表現。研究發現無論哪一種衡量指標,皆顯著存在系統性誤差;而非系統性的因素則可以由本文提出的因素來解釋。
    關聯: 台灣經濟學會2012年會暨第13屆全國實證經濟學研討會論文集
    顯示於類別:[產業經濟學系暨研究所] 會議論文

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