盈餘與營收動能

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Title:	盈餘與營收動能
Other Titles:	Earnings and Sales Momentum
Authors:	顧廣平
Contributors:	淡江大學財務金融學系
Keywords:	盈餘動能;營收動能;反應不足;保守性偏誤;Earnings Momentum;Sales Momentum;Underreaction;Conservatism Bias
Date:	2011-12-01
Issue Date:	2012-07-18
Publisher:	台北市：中華民國管理科學學會學報委員會
Abstract:	針對台灣股市，本研究首次探討盈餘動能與營收動能之間的關係，結果發現存在顯著之盈餘動能與營收動能效應。雖然這兩種效應存在關係，但是一個效應並不被另一個效應所包含。此動能效應在控制規模、淨值市價比、產業、過去報酬、周轉率、市場狀態與風險等因素下，仍持續存在。本研究延伸Barberis, Shleifer and Vishny (1988) 模式，建構一個解釋這關係之行為模式，且發現實證結果與行為模式預期幾乎一致。此證據支持投資人反應不足導致動能效應，以及保守性偏誤促使投資人對訊息反應不足。
Relation:	管理學報=Journal of Management 28(6)，頁 521-544
DOI:	10.6504/JOM.2011.28.06.01
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