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Item 987654321/72341
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題名:
日經225股價指數期貨異常波動之風險衡量
作者:
鄭婉秀
;
胡緒寧
貢獻者:
淡江大學財務金融學系
日期:
2007-07
上傳時間:
2011-10-24 10:22:34 (UTC+8)
摘要:
本文探討日經225股價指數期貨於大阪交易所與新加坡市場之波動與風險值,採用常態分配與GED分配跳躍模型進行實證分析,同時將樣本期間之四大波動期間區分出,深入分析各子期間之波動與風險。實證結果發現在新加坡市場,GED跳躍模型顯著優於常態分配模型,但在大阪市場則無。各市場各模型之變異數方程式皆呈現顯著GARCH效果,且跳躍變異數與平均數皆具與時變異之特性,而四大波動期間中,以2003年下半年日本經濟復甦之衝擊最為強烈,伊拉克戰爭之衝擊居次,且新加坡交易所對於現貨指數的波動產生相對較大的衝擊。在風險值預測部分,明顯發現GED分配跳躍模型不管在全樣本期間或是各子期間在新加坡市場之預測結果均較佳,而大阪交易所在負面消息與正面消息發生時之預測結果則不一致。整體而言,常態分配加上跳躍已經能捕捉大阪交易所日經225股價指數期貨之波動,然而在新加坡市場,其異常波動程度較大,由GED分配加上跳躍的估計模型對於期貨波動有較佳的掌握度。
關聯:
東海管理評論 9(1),頁123-146
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[財務金融學系暨研究所] 期刊論文
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