管理階層薪酬、市場評價與公司管理決策之研究

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Title:	管理階層薪酬、市場評價與公司管理決策之研究
Other Titles:	An Analysis of the Relationship between Managerial Compensation, Market Valuation, and Corporate Decisions
Authors:	洪玉舜;王泰昌
Contributors:	淡江大學會計學系
Keywords:	管理階層薪酬計畫;市場評價;管理決策;盈餘管理
Date:	2007
Issue Date:	2010-04-15 13:55:35 (UTC+8)
Abstract:	本研究旨在瞭解公司所採行之管理階層薪酬政策與市場評價、公司其他管理決策間的關聯性。雖然現行相關文獻之探討甚多，但其中仍有些議題亟待解決與探討，例如：大多探討經理人薪酬與市場評價關聯性之文獻，僅單獨探索短期市場評價（投資人反應）或市場長期評價（公司後續長期績效），並未連結兩者之間的關係。另一方面，有關經理人薪酬與公司管理決策關聯性的文獻，大多僅單獨討論經理人薪酬對單一公司管理決策的影響，甚少研究探索多層面公司管理決策受到的影響，再者，未有相關研究解決公司政策間內生化的問題(Gaver and Gaver 1997)，以及薪酬績效敏感性與公司管理決策間如何互動，本研究計畫擬規劃為兩年期進行，第一年著重在市場對於公司經理人薪酬政策宣告時的短期評價與後續長期評價間關聯性的探究，亦即公司採用經理人薪酬的資訊，對於投資人短、長期評價的改變，是否受到公司特性、產業環境、抑或是盈餘管理等之影響。第二年，欲進一步探討經理人薪酬水準、薪酬結構、以及薪酬績效敏感性，與公司多重管理決策之間的關聯性，如投資決策、融資決策、股利政策、營運資金政策等。並連結第一年研究結果，以瞭解市場後續評價，與公司薪酬政策、投資決策、融資決策、股利政策、與資產管理效率等決策間的互動關係。此些問題的研究，對於瞭解實務上投資人如何看待公司對管理階層的薪酬契約設計有極大的幫助，此亦可協助主管機關對於相關法規的制訂有一參考的數據；此外，公司薪酬委員會在訂定管理階層薪酬契約時，可多方瞭解投資人的看法。另一方面，可補足相關研究所缺乏的環節，做為未來研究的實證基礎。
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