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    題名: 營收動能策略
    其他題名: Sales Momentum Strategies
    作者: 顧廣平
    貢獻者: 淡江大學財務金融學系
    關鍵詞: 營收動能;風險;過度反應;反應不足;行為偏誤;Sales Momentum;Risk;Overreaction;Underreaction;Behavioral bias
    日期: 2010-06
    上傳時間: 2011-10-01 01:00:07 (UTC+8)
    出版者: 臺北市:中華民國管理科學學會
    摘要: 本研究使用台灣上市(櫃)公司每月公告之營收估計標準化未預期營收,以買營收贏家(即標準化未預期營收前20%較佳的股票)和賣營收輸家(即標準化未預期營收後20%較差的股票)形成動能策略,其可獲取1~12個月顯著正的平均報酬。此營收動能效應,在控制樣本期間、季節、交易所、產業、規模、週轉率、淨值市價比、過去報酬、未預期盈餘與風險等因素之下,仍然持續存在。本研究也發現營收動能與盈餘動能之間存在關聯性。此外,營收動能組合於持有第25至36個月間,存在顯著負的累積平均報酬,此與行為理論一致,證據支持行為偏誤導致營收動能。
    關聯: 管理學報 27(3), p.267-289
    DOI: 10.6504/JOM.2010.27.03.04
    顯示於類別:[財務金融學系暨研究所] 期刊論文

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