營收動能策略

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題名:	營收動能策略
其他題名:	Sales Momentum Strategies
作者:	顧廣平
貢獻者:	淡江大學財務金融學系
關鍵詞:	營收動能;風險;過度反應;反應不足;行為偏誤;Sales Momentum;Risk;Overreaction;Underreaction;Behavioral bias
日期:	2010-06
上傳時間:	2011-10-01 01:00:07 (UTC+8)
出版者:	臺北市：中華民國管理科學學會
摘要:	本研究使用台灣上市（櫃）公司每月公告之營收估計標準化未預期營收，以買營收贏家（即標準化未預期營收前20%較佳的股票）和賣營收輸家（即標準化未預期營收後20%較差的股票）形成動能策略，其可獲取1~12個月顯著正的平均報酬。此營收動能效應，在控制樣本期間、季節、交易所、產業、規模、週轉率、淨值市價比、過去報酬、未預期盈餘與風險等因素之下，仍然持續存在。本研究也發現營收動能與盈餘動能之間存在關聯性。此外，營收動能組合於持有第25至36個月間，存在顯著負的累積平均報酬，此與行為理論一致，證據支持行為偏誤導致營收動能。
關聯:	管理學報 27(3), p.267-289
DOI:	10.6504/JOM.2010.27.03.04
顯示於類別:	[財務金融學系暨研究所] 期刊論文

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