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    題名: 中央銀行臺北外匯市場干預行為分析
    其他題名: Central Bank Intervention in Taipei Foreign Exchange
    作者: 萬哲鈺
    貢獻者: 淡江大學經濟學系
    關鍵詞: 中央銀行干預;日內交易;central bank intervention;GARCH;intraday trade
    日期: 2000-01
    上傳時間: 2009-11-30 18:35:41 (UTC+8)
    摘要: 中央銀行外匯市場干預是否能有效降低市場匯價波動程度,是一個廣為討論的議題。臺灣中央銀行為打擊所謂「市場不正常預期心理」,在外匯市場的強力干預亦是常見動作。市場上對於央行外匯市干預有效性抱持著不同的看法,尤其在民國87年央行以限制無本金交割遠期外匯資格打擊市場投機後,市場上對央行干預有效與否更是出現相當爭論。排除以往利用外匯存底變化做為央行干預外匯市替代變數的缺點,本文改以每日外匯市場交易訊息推估央行外匯市場干預行為。透過所估算之央行外匯市場干預金額,以GARCH模式分析央行外匯市場干預有效性議題。實證結果顯示,在研究樣本期間內央行匯市干預雖可減少當日匯價變化幅度,但卻無法有效降低匯價波動程度,同時干預有效與否和各階段外匯市場對匯價變化的預期有關。
    關聯: 2000年臺灣經濟學會年會論文集,頁 109-125
    顯示於類別:[經濟學系暨研究所] 會議論文

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