English
| 正體中文 |
简体中文
|
全文筆數/總筆數 : 62830/95882 (66%)
造訪人次 : 4035754 線上人數 : 859
RC Version 7.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by
NTU Library & TKU Library IR team.
搜尋範圍
全部機構典藏
商管學院
國際企業學系暨研究所
--期刊論文
查詢小技巧:
您可在西文檢索詞彙前後加上"雙引號",以獲取較精準的檢索結果
若欲以作者姓名搜尋,建議至進階搜尋限定作者欄位,可獲得較完整資料
進階搜尋
主頁
‧
登入
‧
上傳
‧
說明
‧
關於機構典藏
‧
管理
淡江大學機構典藏
>
商管學院
>
國際企業學系暨研究所
>
期刊論文
>
Item 987654321/24459
資料載入中.....
書目資料匯出
Endnote RIS 格式資料匯出
Bibtex 格式資料匯出
引文資訊
請使用永久網址來引用或連結此文件:
https://tkuir.lib.tku.edu.tw/dspace/handle/987654321/24459
題名:
上櫃電子股個股投資報酬率主導變數暨投資價值之剖析
作者:
李又剛
;
Lee, You-kong
;
洪祚隆
貢獻者:
淡江大學國際貿易學系暨國際企業研究所
關鍵詞:
店頭市場
;
股票報酬率
;
電子股
;
逐步迴歸法
;
財務結構
;
每股盈餘
;
員工分紅配股率
;
Over The Counter market
;
stocks return
;
electronic stocks
;
stepwise regression
;
financial structure
;
earning per share
;
stock grants
日期:
2005-01
上傳時間:
2009-11-30 18:22:42 (UTC+8)
出版者:
臺灣中小企業銀行徵信調查室
摘要:
由於近幾年來國內投資人熱衷於電子類股的投資,並且電子類股更是店頭市場交投重心所在,就長期而言,股價終究要回歸根據其營運績效之基本面價值,所以我們嘗試利用上櫃電子股所提供的年報數據,分別從財務結構面、獲利能力面、營運基礎面暨順適時代潮流將員工分紅配股率納入考量,共計挑選了十項解釋變數,冀望藉由逐步迴歸分析,能嘗試從實證面了解上櫃電子股投資報酬率的真正主導變數何在。在選定各年度顯著影響變數之後,接著找尋在這些變數中,表現均優於當年度所有選取樣本之平均值的個股。此外,採用遞延法目的在於希望能了解投資人的投資習性是否有延續前一年的可能,也就是依據前一年所找出的主導變數,找尋在當年度這些變數表現均優於選取樣本之平均值的個股,進而分析當期法與遞延法所得之研究結果,和大盤報酬率及電子類股指數報酬率之優劣。
實證結果發現,在本研究所有逐步迴歸分析法的迴歸模式中,整體配適度都是非常顯著的。而每股稅前盈餘與員工分紅配股率這兩項變數,在五個不同會計年度間皆重複出現了三次,這樣的結果也說明了投資人於實務上考量投資標的時,最關心的是公司的獲利能力面,而財務結構面變數的實務面上影響力道,則相對較不獲青睞;且除了考慮公司的獲利能力面之外,也應對員工分紅配股率是否高過同業平均付出應有的關心。另外,在民國90年時,每股營收與盈利率均為顯著變數,這也亦說明了投資人所關注的焦點走向更精細化之事實。
然而,在各會計年度中,表現傑出的樣本往往是使得當期法與遞延法整體平均報酬優於電子業及大盤的原因所在。而當期法與遞延法篩選出來的極端樣本差異,也可能會造成兩者整體績效的不同。在本文最後實證結果中,不論是當期法或是遞延法所篩選出來的優質個股,它們的平均報酬率除了在89年略高於電子業及大盤之外,在其它各會計期間全都是遠優於電子業及大盤的;此外,遞延法的平均報酬率在民國91年前三季首度超過當期法。由以上可得知,當期法及遞延法不論是在那一段研究期間都是高於電子業及大盤的,也即足以彰顯出不論是當期法亦或遞延法在實務面確實有其存在的價值。因此不可諱言,投資人若依據當期法架構來篩選投資組合,甚或利用遞延法來慎選投資標的,它們的整體績效是確切能夠擊敗市場。
關聯:
企銀季刊 28(1), 頁 81-106
顯示於類別:
[國際企業學系暨研究所] 期刊論文
文件中的檔案:
檔案
大小
格式
瀏覽次數
0Kb
Unknown
248
檢視/開啟
在機構典藏中所有的資料項目都受到原著作權保護.
TAIR相關文章
DSpace Software
Copyright © 2002-2004
MIT
&
Hewlett-Packard
/
Enhanced by
NTU Library & TKU Library IR teams.
Copyright ©
-
回饋