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Item 987654321/23692
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https://tkuir.lib.tku.edu.tw/dspace/handle/987654321/23692
题名:
SPAN系統與現行保證金制度之比較
其它题名:
Comparing SPAN and TAIFEX Magin Reqirments
作者:
林蒼祥
;
顧廣平
;
孫效孔
贡献者:
淡江大學財務金融學系
日期:
2006-07
上传时间:
2010-05-26 17:38:58 (UTC+8)
出版者:
臺灣期貨交易所股份有限公司
摘要:
本研究比較SPAN系統與台灣期貨交易所之現行保證金制度,探討其間之差異。就設計上而言,雖然二者皆採取VaR之觀念,但SPAN之保證金計算著眼於投資組合,而現行制度主要以單一商品部位為基礎。SPAN系統以16種情境之損益分析為基礎,考慮了投資部位之delta、gamma、vega等風險以及極端價格變動,同時亦從舊有之DELTA系統及Regulation T所衍生之制度等改進而來。因此本研究以期貨交易產品組合部位之觀點,探討於不同投資組合部位時保證金收取之差異。根據林蒼祥等(2006)之為台灣期貨交易所做之專題研究報告,採取其中測試效果最佳之風險參數組合設計方案,對單一商品組合無跨月及跨月部位、跨商品組合部位,及跨月跨商品混合部位等四種狀況,作SPAN與現行制度在收取保證金上之比較與
探討。研究中發現,兩種系統面對單一商品組合部位時,保證金需求差異不大。而對有跨月或跨商品部份多空部位相當之狀況,SPAN之保證金需求則明顯降低。藉由對這些差異影響來源之檢視,本研究之結果可作為未來引進SPAN系統後之結算作業參考。
關聯:
臺灣期貨市場8(4), p.22-55
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[財務金融學系暨研究所] 期刊論文
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