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    Title: 金融機構承做選擇權的模型風險與市場風險
    Other Titles: Model Risk and Market Risk for a Financial Institution Writing Options
    Authors: 聶建中;陳芾文;王友珊
    Contributors: 淡江大學財務金融學系
    Keywords: 選擇權;模型風險;市場風險;OUCH模型;GARCH模型
    Date: 2003-11
    Issue Date: 2009-11-30 17:45:26 (UTC+8)
    Publisher: 中華民國風險管理學會
    Abstract: 本文依據Figlewski and Green (1999)的研究架構,分別以OUCH 模型與GARCH 模型估計變異數,應用B-S 選擇權定價公式,建構避險與無避險的實證模擬。本研究將模型風險與市場風險加以量化,進行台灣實證,探討一銀行或是金融機構在承做選擇權時,其所遭受的模型風險與市場風險,並嘗試使用各種交易策略的模擬來檢視該風險經過量化後的程度大小。實證結果顯示,衍生性金融商品在交易與避險時存在很大規模的模型風險。此外,模擬結果顯示,將波動性加碼後再代入定價模型,將大幅提高各種交易策略的平均報酬,並能稍微降低風險的承擔,亦即較高的波動性能產生較高的選擇權價格,以此補償選擇權賣方承受的各種風險。
    Relation: 風險管理學報 5(3),頁 295-317
    DOI: 10.30003%2fJRM.200311.0006
    Appears in Collections:[Graduate Institute & Department of Banking and Finance] Journal Article

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