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Item 987654321/116932
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https://tkuir.lib.tku.edu.tw/dspace/handle/987654321/116932
題名:
股市報酬率、波動性和分配之週末效果實證研究
其他題名:
The Weekend Effect of Returns, Volatility and Distribution in Stock Markets
作者:
黃健銘
;
蘇榮斌
;
李彥賢
關鍵詞:
週末效果
;
ARJI模型
;
偏態GED
;
高狹峰厚尾
;
Weekend effect
;
ARJI model
;
Skewed GED
;
Leptokurtic and Fat tail
日期:
2008-12
上傳時間:
2019-09-10 12:10:58 (UTC+8)
摘要:
本研究目的在於檢測各國大盤股市是否存在週末效果(weekend effect)的異常現象,並進一步探討對其股市報酬率波動性的影響。研究標的選取開發中國家之台灣、香港、新加坡和馬來西亞,已開發國家為美國、日本、澳洲和加拿大。實證模型採用ARJI模型且假設報酬率分配服從偏態GED分配,以捕捉各國大盤股價報酬率偏態及高峰厚尾之特性。實證結果顯示,在報酬率方面,新加坡和馬來西亞呈現出週末效果的異常現象,香港則呈現反週末效果,已開發國家除加拿大呈現出反週末效果外,其他國家皆不存在週末效果的現象。在波動性方面,台灣週一交易日對大盤報酬的波動呈正向影響,而週五交易日則呈負向影響,美國週一為負向關係,日本週一及週五兩個交易日皆呈現正向關係。在偏態和峰態方面,開發中國家皆呈現左偏及高狹峰厚尾的分配,而已開發國家也呈現出高狹峰厚尾的型式,但在偏態估計值僅有加拿大呈現右偏狀態,其餘三個國家則無偏態型式。在樣本期間非預期事件的衝擊,已開發國家平均跳躍頻率和平均跳躍機率皆大於開發中國家。
關聯:
管理研究學報 8, p.31-53
DOI:
10.6626/MR.2008.8.02
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[財務金融學系暨研究所] 期刊論文
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