核心代理問題之道德風險對高階經理人薪酬與企業績效關係之影響

doi:10.6504/JOM.2016.33.02.05

機構典藏 > College of Business and Management > Graduate Institute & Department of Accounting > Journal Article > Item 987654321/110002

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Title:	核心代理問題之道德風險對高階經理人薪酬與企業績效關係之影響
Other Titles:	The Effect of Moral Hazard of Core Agency Problem on the Relationship between CEO Compensation and Firm Performance
Authors:	黃振豊;陳薇如;張雅婷
Keywords:	高階經理人薪酬;核心代理問題;薪酬績效敏感度;盈餘績效;股價績效;CEO Compensation;Core Agency Problems;Pay-Performance Sensitivity;Earnings Performance;Stock Return Performance
Date:	2016-06
Issue Date:	2017-03-17 02:10:21 (UTC+8)
Publisher:	社團法人中華民國管理科學學會
Abstract:	本研究探討高階經理人薪酬與企業績效間的關係，主要檢定核心代理問題所引起之道德風險是否干擾薪酬績效敏感度。我們採用2006 年至2013 年台灣上市櫃公司為樣本，以Shaw and Zhang (2010) 模型進行實證。結果發現，高階經理人的薪酬同時反應盈餘績效及股價績效。另外，相對於績效中等的組別，在企業績效較差及較佳的組別，高階經理人的薪酬對盈餘績效敏感度顯著下降，顯示台灣上市櫃企業高階經理人的薪酬設有上下限。再者，在企業績效較佳的組別，高階經理人的薪酬對股價績效敏感度顯著較弱，這樣的結果與董事會運用裁量權調整薪酬績效敏感度，以降低事後結算問題的成本一致。最後，以盈餘績效為基礎時，控制股東的控制權與盈餘分配權偏離度越大，則薪酬績效敏感度就越高。顯示核心代理問題造成的道德風險，會使得控制股東以提高薪酬對盈餘績效敏感度的方式掠奪小股東的利益。
Relation:	管理學報 33(2)，頁 213-238
DOI:	10.6504/JOM.2016.33.02.05
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