以實驗計畫法與迴歸分析建構多因子選股系統

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Title:	以實驗計畫法與迴歸分析建構多因子選股系統
Other Titles:	Building Multi-factor Stock Selection System Using Design of Experience and Regression Analysis
Authors:	葉怡成;劉泰男
Keywords:	股市;選股;多因子模型;配方;實驗計畫法;迴歸分析;最佳化
Date:	2016
Issue Date:	2016-12-17 02:10:49 (UTC+8)
Abstract:	過去多因子選股模型的研究文獻大多用評分法，但其各項評分項目的權重都使用主觀設定。這種主觀設定的方法除了不能最佳化選股績效外，也無法依投資人的偏好，決定最佳的選股因子權重。本文以配方實驗設計與迴歸分析建構證券投資決策系統，以克服上述缺點。本文篩選出六個選股概念：小股價淨值比(PBR)、大股東權益報酬率(ROE)、大近三月年營收成長、大季報酬率、大總市值、小系統風險β。結果顯示 (1) 除了模型的解釋力較差的月報酬率相對大盤勝率、月報酬率絕對勝率兩個模型之外，全二階迴歸模型優於簡化後的二階迴歸模型與一階迴歸模型。(2) 在最大化年化報酬率模最佳化模型中，最重要的選股策略因子是ROE及 PBR。(3) 在最小化年化報酬率標準差最佳化模型中，則是ROE及β。
Relation:	Journal of Data Analysis 11(1), pp.168-205
DOI:	10.6338/JDA.201602_11(1).0007
Appears in Collections:	[Graduate Institute & Department of Civil Engineering] Journal Article

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