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    Title: 臺灣衍生性金融商品之發展利基與突破
    Authors: 李沃牆
    Date: 201406
    Issue Date: 2016-08-15
    Publisher: 證券期貨公會
    Abstract: 就在1995年2月26日,具百年歷史的英
    國霸菱銀行,一名派駐新加坡的衍生性金融
    商品交易員,因對日本景氣誤判,導致其在
    新加坡及日本大阪二個交易所6.5億美元的
    交易虧損。隔日,其虧損更擴大至10億美元
    以上;此事件爆發後,全球股市如骨牌般效
    應,全面下挫,全球籠罩在一片愁雲慘霧之
    中。
    由於一位過度自信的年輕小伙子-李森
    (Nick Lesson),在衍生性金融商品的超額
    交易,導致有 233 年悠久歷史的英國霸菱銀
    行破產。此一事件不僅震驚了全球的金融市
    場,徒使「衍生性金融商品(Derivative)」
    在一夕之間聲名大噪。
    衍生性金融商品顧名思義,就是從傳統
    或基礎金融市場,如貨幣市場、債券市場、
    股票市場、外匯市場等衍生出來的商品。基
    本的衍生性金融商品契約型態主要有遠期契
    約(Forward)、期貨(Futures)、交換契
    約(Swap)及選擇權(Option)等四類,但
    隨著契約型態搭配連結標的資產的不同,而
    有不同類型的衍生性金融商品。伴隨金融不
    斷創新,結合固定收益商品與衍生性金融商
    品之結構型商品也因應而生,如信用連結債
    券,以及連結衍生性商品之證券化商品,例
    如合成型擔保債權憑證(Synthetic Collateralized
    Debt Obligation, Synthetic CDO)等,再
    衍生的商品亦不勝枚舉。
    衍生性金融商品之交易場所包括集中市
    場及店頭(OTC) 市場。交易所交易之衍
    生性金融商品皆為標準化商品;而OTC市場
    之交易又稱為場外交易,交易商品可以客製
    化,較少交易規範,以個別議價方式完成交
    易,惟此種交易制度易衍生流動性與交易對
    手風險,以及缺乏透明度等問題。
    Relation: 期貨人季刊 1(57),頁2-7
    Appears in Collections:[財務金融學系暨研究所] 期刊論文

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