創投所扶持的新創公司之財務績效

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Title:	創投所扶持的新創公司之財務績效
Other Titles:	The Financial Performance of Venture Capitalist-Backed IPO Firms
Authors:	謝志柔
Contributors:	淡江大學國際企業學系
Keywords:	創投;新創公司;財務績效;新上市股票;Venture capital;Startup company;Financial performance;IPOs
Date:	2013
Issue Date:	2015-06-16 10:07:41 (UTC+8)
Publisher:	台北市：中國文化大學商學院
Abstract:	有鑑於過往研究指出，創投扶植新創公司並提供具附加價值的服務，襄助新創公司茁壯成長，故本研究主旨在於探討台灣創投業者成功輔導新創公司上市（櫃）後，其所介入的Initial Public Offering（IPO）公司於掛牌後能否擁有較佳的財務績效。本研究採用配對方法論及複迴歸分析作為主要的研究方法。實證結果顯示創投介入與無創投介入的IPO公司其財務績效與上市（櫃）前比較皆呈現衰退狀況。短期內，對比無創投組別，創投組別顯現較佳的績效。然而就長期而言，創投介入的IPO公司其績效衰退幅度較顯著。此實證結果可能肇因於持續性的經濟衰退，導致IPO公司產品銷售急速銳減，企業透過營業活動所創造的現金流量不足，大大削弱了企業的盈利。新創公司因而處分固定資產以支應生產性支出與債務費用。因創投所扶持的新創公司於上市（櫃）前有美化財務數據之嫌，藉此爭取較高之上市（櫃）價值，故企業的長遠生存和發展利益損害相形較大。
Relation:	文大商管學報=Business Review 18(1)，頁21-48
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